民生证券分析，视频监控行业仍将快速增长，这是因为：前端成为新增长来源；下游需求旺盛；技术沿革带来产业升级；商业模式转变加速产业集中度提升。

　　前端高增长提升各大企业成长确定性前端已成为新增长来源，从各大上市公司中报显示上半年此领域增速高达77.89%、213.76%。传统模拟厂商缺乏核心技术，竞争力弱，且产品由模拟向IP升级，MTD2002将充分显现后端设备供应商的DSP优势，最后考虑到前后端整合营销的互相拉动效应，未来两年前端将持续高增长。

　　视频监控下游需求旺盛，未来两年CAGR可望达23%。主要表现在：

　　（1）2011年后平安城市“3111工程”进入整体推进阶段，整体市场规模将超过千亿元。

　　（2）未来三年，智能交通需求显着提升。2015年市场规模将达250亿元，2010-2015年CAGR超过15%。

　　（3）金融业需求增势不减，仅ATM业务，2012年就将新增摄像头39万个，2013年将新增50万个。

　　（4）校园监控日渐被重视，年增长率可达15%以上。

　　技术沿革带来产业升级，“前端数字化，整体智能化”趋势已形成模拟向数字化升级将带来全数字化的网络智能监控系统，拓展了产业空间，推进行业集中度进一步提升，为拥有技术和研发优势的企业提供持续增长的机会。

　　商业模式转变加速行业整合，优质企业强者恒强，成长性确定从供应商转型为整体方案解决商，开关电源模块通过商业模式的转变向产业链上下游延伸。同时，整体方案将推动前端产品的销售，增加细分行业客户粘性，整合能力强的优质企业将首先受益。